Торговля мемекойном Solana достигла рекордно низкого уровня: сдвиг сигнализирует о взрослении рынка или конце ажиотажа?

Неожиданным для экосистемы Solana событием стало падение объема торговли мемамикоинами до уровня менее 5% от ежедневной активности децентрализованных бирж (DEX) в сети — это самый низкий уровень с начала ажиотажа вокруг мемов два года назад. Это откровение пришло от соучредителя Solana Анатолия Яковенко, который ретвитнул пост, освещающий эти данные, отметив, что, несмотря на спад, общий объем торгов на DEX Solana продолжает опережать все остальные блокчейны уровня 1 (L1) и уровня 2 (L2) вместе взятые. По состоянию на конец ноября 2025 года на DEX Solana еженедельно обрабатываются миллиарды долларов, но некогда доминирующий сектор мемовкоин, похоже, отходит на второй план.

Резкое падение доминирования Memecoin

Согласно последним аналитическим данным, активность мемов на Solana резко снизилась. Еженедельные объёмы торгов на децентрализованных биржах (DEX) остаются высокими, превышая 18,6 млрд долларов, однако количество запусков новых мемов сократилось вдвое с пиковых значений более 220 000 в неделю в начале 2025 года до примерно 110 000 в настоящее время. Это привело к цепной реакции: доходы торговых ботов резко упали, а платформы-стартеры, такие как Pump.fun, переживают спад ажиотажа. Ранее в этом году на мемы приходилось более 60% объёма торгов на DEX Solana, но сейчас эта доля в некоторые периоды опускалась ниже 30%, и пары со стейблкоинами стремительно заполняли образовавшуюся пустоту.

Более широкий рынок мемов также пострадал: общая рыночная капитализация сектора упала до минимумов 2025 года после того, как на прошлой неделе за один день она рухнула на 5 миллиардов долларов. Доля внимания к мемам, измеряемая упоминаниями в социальных сетях и интересом инвесторов, рухнула почти на 90% с пиковых значений 2024 года, поскольку капитал перемещается в более «серьезные» секторы, такие как ИИ и DeFi.

Расшифровка причин падения

По данным анализа рынка и обсуждений в обществе, этому спаду способствовало несколько факторов:

1. Волна громких мошеннических схем и обмана подорвала доверие пользователей. Из-за этих инцидентов активность пользователей Solana в начале 2025 года упала почти на 40%, что привело к оттоку капитала в более безопасные блокчейны, такие как Ethereum и Arbitrum. Разногласия вокруг запуска $LIBRA в феврале стали «последним гвоздем в крышку гроба», отпугнув новых трейдеров и приведя к сокращению числа уникальных трейдеров на 7 миллионов за 10 месяцев. Как отметил один аналитик, «новичкам приходится бороться с мультикошельками, пакетными системами и фермами KOL», что затрудняет получение прибыли розничными инвесторами.
2. Хотя общий объём децентрализованных бирж (DEX) остаётся стабильным, средства концентрируются в меньшем количестве проверенных проектов, а не распыляются по тысячам спекулятивных мемкоинов. Торговля стейблкоинами достигла пика с конца 2023 года, что свидетельствует о переходе от ажиотажа к полезности. Инвесторы переходят на токены на базе искусственного интеллекта и протоколы DeFi, а мемкоины рассматриваются как «территория крайнего страха» на фоне низкой ликвидности. Эта «ноябрьская чистка» уничтожила мелкие дегенераты, оставив выживших с листингом на биржах (например, на Coinbase) для поглощения оставшегося капитала.
3. Сама Solana показала худшие результаты, упав на 22% в ходе недавнего спада, поскольку угасание memecoin выявило ее зависимость от сектора. События, подобные взлому Upbit, оказали минимальное влияние на устойчивые memecoin, такие как $BONK или $MOODENG, но общая усталость от 99%-ной ставки подтолкнула трейдеров к мошенничеству или акциям на блокчейне. Мнения сообщества вторят этому: «Легкость входа для любого брокера, который может стать разработчиком и обманывать других розничных инвесторов», ослабила розничный рынок, и в следующем цикле его возрождения не ожидается.
4. Такие платформы, как Pump.fun, которые доминировали при запуске мем-коинов Solana и сгенерировали сотни миллионов долларов комиссий, столкнулись с падением активности после падения и обратного выкупа токена $PUMP. Тем временем другие сети, такие как Base и BSC, переживают небольшие всплески, но Solana по-прежнему лидирует по скорости и низким комиссиям, сохраняя основной объем неизменным.

Что ждет Solana и Memecoins дальше?

Это снижение может сигнализировать о взрослении экосистемы Solana, переходящей от волатильных мемкоинов к стабильной торговле с высокой полезностью. Однако некоторые видят первые признаки роста: недавняя активность на Pump.fun намекает на потенциальный рост, а устойчивые токены продолжают торговаться. Если доверие восстановится благодаря более эффективной верификации и регулированию, мемкоины могут восстановиться, но пока эпоха лёгкого стократного роста, похоже, закончилась. Доминирование Solana по объёму торгов на децентрализованных биржах (DEX) подтверждает её устойчивость, но «траншеи» мемкоинов, возможно, нуждаются в переосмыслении для привлечения свежего капитала.

Как всегда в мире криптовалют, это не финансовый совет — торгуйте ответственно.