Стратегия сигнализирует о возможной частичной продаже BTC для финансирования дивидендов после рекордных $12,54 млрд убытков в первом квартале

Компания Strategy (бывшая MicroStrategy), крупнейший в мире публичный корпоративный держатель биткоинов, впервые открыто рассмотрела возможность продажи части своих запасов BTC в рамках своей давней стратегии HODL. Во время телефонного разговора о доходах за первый квартал 2026 года исполнительный председатель Майкл Сейлор заявил, что компания может продать небольшое количество биткойнов для выполнения обязательств по выплате дивидендов.

"Мы, вероятно, продадим немного биткойнов для выплаты дивидендов - просто чтобы успокоить рынок и показать, что мы действительно это сделали", - сказал Сейлор в интервью CoinDesk.

Он описал подход следующим образом:

"Вы покупаете биткойн на заемные деньги, позволяете ему дорожать, а затем продаете часть, чтобы выплатить дивиденды".

Согласно официальному пресс-релизу Strategy от 5 мая 2026 года, чистый убыток компании за первый квартал составил 12,54 миллиарда долларов (38,25 доллара на разводненную акцию). Основным фактором стал нереализованный убыток в размере $14,46 млрд по цифровым активам после того, как цена биткоина упала ниже средней стоимости приобретения компании.

В настоящее время Strategy владеет 818 334 BTC, приобретенными по средней цене около $75 537 за монету (общая стоимость ~$61,81 млрд). По текущим рыночным ценам резерв оценивается примерно в 66 миллиардов долларов. Компания продолжила агрессивное накопление в течение квартала (добавив более 89 000 BTC), но сейчас рассматривает возможность частичной продажи в качестве инструмента управления балансом.

Ежегодные обязательства Strategy составляют около 1,5 миллиарда долларов, дивиденды по привилегированным акциям (включая STRC) и проценты по долгу. Сейлор отметил, что компания имеет примерно 18 месяцев покрытия этих платежей из существующих денежных резервов. Он подчеркнул, что любая продажа BTC для выплаты дивидендов будет не "капитуляцией", а стратегическим шагом, призванным "привить рынок" и продемонстрировать операционную гибкость.

Рынок отреагировал мгновенно: Акции Strategy (MSTR) упали более чем на 4% в ходе внебиржевых торгов, а биткойн ненадолго опустился ниже отметки в 81 000 долларов.

Это первый значимый отход от философии "никогда не продавать", которую Сейлор отстаивал с 2020 года. Тем не менее, компания подчеркнула, что любые продажи будут осуществляться только в том случае, если они будут способствовать росту показателей BTC на акцию, а чистая аккумуляция биткоина остается основным долгосрочным планом.

Аналитики разделились в своих оценках: одни считают это естественным развитием модели "Компании по разработке биткойнов", другие - осторожным сигналом на фоне трех кварталов убытков подряд. В любом случае, комментарии Сейлора прояснили одну вещь: даже крупнейший корпоративный держатель биткоинов теперь готов использовать часть своих резервов для обслуживания обязательств, если это выгодно акционерам.