Майнерам биткоинов грозят массовые отключения на фоне кризиса рентабельности в 2026 году

В качестве яркого признака продолжающихся потрясений на криптовалютном рынке можно отметить, что крупные майнеры биткоинов все чаще отключают свое оборудование от сети, поскольку рентабельность достигла дна. Эта тенденция, отмеченная недавними действиями таких компаний, как Cango, подчеркивает серьезное давление, с которым сталкивается отрасль на фоне резкого падения цен на биткоин и стремительного роста стоимости энергии.

Согласно отраслевым отчетам, Cango, известная майнинговая компания, отключила около 30% своих мощностей по хешрейту биткоина из-за продолжающегося падения хешпрайса - ключевого показателя, измеряющего доход от майнинга на единицу вычислительной мощности. Этот шаг был предпринят на фоне резкого падения стоимости биткоина до 78 000 долларов США по сравнению с пиковыми значениями 2025 года, что делает энергоемкий процесс добычи все более нерентабельным.

Более широкий сектор майнинга чувствует себя ущемленным. Данные Luxor Technology показывают, что индекс хеш-цен упал до рекордно низкого уровня - около 3 центов за терахаш, что намного ниже уровней, наблюдавшихся в предыдущие циклы. По оценкам аналитиков, средняя стоимость добычи одного биткоина сейчас составляет около 87 000 долларов, что значительно выше текущих рыночных цен, и вынуждает операторов уходить в минус. В ответ на это крупные компании массово закрывают свои установки, а хешрейт сети биткоина упал на 18% по сравнению с историческим максимумом, как отмечалось в недавних обсуждениях на сайте X.

Эта капитуляция не единична. Цены на акции таких компаний, как Core Scientific (CORZ), Bitfarms (BITF) и Marathon Digital (MARA), упали, причем некоторые из них переключились с чистого майнинга биткоина на более прибыльные виды деятельности, такие как искусственный интеллект и высокопроизводительные вычисления (HPC). Например, такие компании, как TeraWulf и CleanSpark, перепрофилируют дата-центры под рабочие нагрузки ИИ, где доход с одного мегаватта может достигать 9 миллионов долларов в год, что превышает маржу традиционного майнинга. Этот сдвиг обусловлен разрывом в оценке: Майнеры биткоинов торгуются по цене около 4,5 млн долларов за мегаватт, в то время как акции центров обработки данных стоят более 30 млн долларов.

Корректировки в сети приносят некоторое облегчение. Сложность майнинга биткоина недавно впервые за 2026 год снизилась до 146,4 триллиона, и прогнозируется дальнейшее сокращение, потенциально до 14% в предстоящих ретаргетах. Это может облегчить условия для оставшихся майнеров, но эксперты предупреждают, что устойчиво низкие цены могут привести к еще большему уходу. Исторические прецеденты показывают, что капитуляции майнеров часто предшествуют ралли: после запрета в Китае в 2021 году хешрейт упал вдвое, прежде чем биткоин взлетел до новых максимумов.

Еще большее напряжение создают майнеры, которые сбрасывают запасы биткоина, чтобы покрыть расходы. Ведущие игроки, такие как MARA, продали часть своих запасов на фоне резкого падения, что вызвало опасения по поводу ликвидности и обслуживания долга. Ежедневная выручка майнеров достигла минимума в 28 миллионов долларов, что усугубляется такими внешними факторами, как тарифы США и зимние штормы, которые повысили цены на электроэнергию. В будущем отрасль, похоже, разделится: чистые майнеры и те, кто превращается в поставщиков энергии и вычислительной инфраструктуры. Как сказал один из пользователей X,

"Чистый майнинг биткоина в 2026 году будет жестоким... Именно поэтому все крупные майнеры стремятся переключиться на AI/HPC - маржа в 5-10 раз выше".

Такое развитие событий, основанное на общих представлениях пользователей о снижении рентабельности, подчеркивает адаптивную природу сектора. Хотя краткосрочная боль очевидна, исторические модели указывают на потенциал восстановления по мере ухода неэффективных игроков и стабилизации сети.