Bitwise предупреждает, что биткоин может упасть еще на 20 %, прежде чем достигнет настоящего рыночного дна

В то время как биткоин продолжает переживать период повышенной волатильности, аналитики Bitwise считают, что рынок, возможно, еще не достиг своего предельного минимума. Согласно последней оценке компании, у текущей коррекции еще есть пространство для разбега: потенциальное падение может составить около 20%, прежде чем биткоин войдет в ту зону оценки, которая исторически ознаменовывала дно основных циклов.

Bitwise - одна из крупнейших в США инвестиционных компаний, ориентированных на криптовалюты, управляющая целым рядом инвестиционных продуктов и биржевых фондов цифровых активов. Благодаря своему положению в отрасли, компания внимательно следит за прогнозами рынка как институциональными, так и розничными инвесторами, стремящимися понять более широкие криптовалютные тенденции.

Хотя Bitwise признает, что некоторые первые признаки формирования дна начинают появляться, аналитики утверждают, что большинство основных индикаторов на цепочке еще не достигли уровней, которые обычно ассоциируются с предыдущими минимумами рынка. Другими словами, условия, возможно, и улучшаются, но данные еще не говорят о том, что дно окончательно сформировано.

В поддержку этой точки зрения Bitwise выделяет несколько ключевых ценовых уровней, которые инвесторы должны отслеживать во время текущей коррекции.

Первая крупная зона поддержки находится в районе $61 000, что соответствует 200-недельной скользящей средней для биткоина. Исторически этот уровень выступал в качестве одного из наиболее важных долгосрочных индикаторов поддержки в истории актива. Во время предыдущих "медвежьих" рынков биткоин часто находил значительный покупательский интерес в районе этой области, что сделало ее предметом пристального внимания аналитиков и долгосрочных инвесторов.

Второй критический уровень находится в районе 56 000 долларов США и представляет собой цену реализации биткоина. Эта метрика измеряет среднюю цену, по которой монеты в последний раз переходили из рук в руки на цепочке, и часто считается одним из наиболее значимых инструментов оценки в криптовалютном анализе. Когда биткоин торгуется вблизи или ниже своей реализованной цены, это говорит о том, что большая часть участников рынка либо находится в безубытке, либо несет нереализованные убытки.

Исторически сложилось так, что такие периоды часто совпадают с фазами накопления и долгосрочными возможностями для покупки. Однако достижение этого уровня не гарантирует автоматического достижения дна рынка, так как более широкие экономические и рыночные условия также играют свою роль.

Наиболее медвежий сценарий, предложенный Bitwise, предполагает падение к $48 000. Этот уровень представляет собой среднюю стоимостную основу долгосрочных держателей, инвесторов, которые исторически демонстрируют наибольшую убежденность на протяжении всех рыночных циклов.

Аналитики описывают этот сценарий как "максимально болезненный". Если биткоин упадет до этого уровня, то даже самые терпеливые и опытные держатели окажутся с нереализованными убытками. Исторически сложилось так, что периоды, когда долгосрочные держатели начинают испытывать значительный стресс, часто происходят на последних этапах крупных коррекций. Такая возможность - одна из причин, по которой Bitwise считает, что инвесторы должны сохранять осторожность, несмотря на недавние признаки стабилизации.

Руководитель отдела исследований компании в Европе отметил, что начинают появляться некоторые индикаторы, связанные с достижением дна рынка. Настроения значительно ослабли, волатильность выросла, а некоторые оценочные показатели стали более привлекательными по сравнению с уровнями, наблюдавшимися ранее в этом цикле. Однако более широкая картина остается неполной.

Многие внутрицепочечные модели, которые успешно определяли предыдущие минимумы рынка, еще не достигли экстремальных значений, наблюдавшихся во время основных поворотных моментов в истории биткоина. Это говорит о том, что, хотя рынок, возможно, и движется к фазе дна, он не обязательно завершил этот процесс.

Этот анализ также отражает более широкую дискуссию, ведущуюся в криптовалютной индустрии. Некоторые инвесторы утверждают, что нынешний цикл принципиально отличается от предыдущего благодаря таким факторам, как спотовые биткоин-фонды ETF, рост институционального участия и значительно более зрелая структура рынка.

Эти события привели к появлению новых источников спроса, которые отсутствовали во время предыдущих медвежьих рынков. В результате некоторые аналитики считают, что будущие коррекции могут быть менее серьезными, чем те, что происходили в предыдущих циклах. Другие, однако, предупреждают, что психология рынка, как правило, остается удивительно постоянной, независимо от структурных изменений. Страх, кредитное плечо, принудительная ликвидация и меняющиеся настроения инвесторов продолжают влиять на ценовое действие, а это значит, что исторические закономерности не стоит отбрасывать слишком быстро.

На данный момент Bitwise, похоже, придерживается сбалансированного подхода. Компания не утверждает, что биткоину суждено резко обвалиться, и не считает, что текущая коррекция уже закончилась. Вместо этого она указывает на то, что может потребоваться дополнительное снижение, прежде чем рынок достигнет таких глубоких скидок, которые исторически предшествовали крупным восстановлениям.

С практической точки зрения это означает, что инвесторы должны быть готовы к дальнейшей волатильности. Хотя некоторые сигналы указывают на то, что рынок приближается к дну, Bitwise считает, что заключительная фаза коррекции еще не завершена.

Если исторические закономерности сохранятся, биткоин может пройти еще одну ступень вниз, прежде чем сформируется фундамент для следующего крупного цикла. Согласно анализу Bitwise, этот путь может включать в себя еще 20-процентное падение с текущих уровней, прежде чем будет достигнуто настоящее дно рынка.