CryptoQuant считает, что биткоин остается в активной медвежьей фазе

Хотя некоторые инвесторы уже ищут признаки восстановления рынка, последние данные CryptoQuant свидетельствуют о том, что биткоин, возможно, еще не достиг этой стадии. Согласно разработанному компанией индикатору рыночного цикла Bull-Bear, криптовалюта в настоящее время торгуется в активной медвежьей фазе, что указывает на то, что рынок остается под давлением, несмотря на недавние попытки стабилизации.

Индикатор предназначен для определения различных стадий рыночного цикла биткоина, разделяя их на несколько зон - от крайне медвежьих условий до перегретых бычьих. Вместо того чтобы фокусироваться на краткосрочных колебаниях цены, метрика пытается отследить более широкий рыночный импульс и определить, где находится биткоин в рамках своего большого цикла.

На данный момент индикатор показывает, что биткоин находится в медвежьей части спектра. Более того, он еще не вошел в самую глубокую область модели, известную как "экстремальная медвежья" зона. Это различие имеет большое значение, поскольку исторические данные свидетельствуют о том, что некоторые из наиболее важных долгосрочных минимумов биткоина были подтверждены только после того, как индикатор перешел в эту низшую категорию и затем восстановился из нее.

Если взглянуть на предыдущие циклы, то основные развороты в 2015, 2019 и 2022 годах имели схожую картину. Во время каждого из этих периодов биткоин входил в самую синюю зону индикатора, сигнализируя о крайне медвежьих условиях. Только после пребывания в этой зоне и выхода из нее начиналось устойчивое восстановление. Согласно системе CryptoQuant, в текущем цикле рынок еще не завершил этот процесс.

Это не обязательно означает, что биткоин должен резко упасть с текущих уровней. Рынки редко идут по одинаковым путям, и каждый цикл развивается в разных экономических и регуляторных условиях. Однако индикатор указывает на то, что условия, которые обычно ассоциируются с подтверждением циклического дна, еще не появились.

В результате текущую ситуацию можно назвать скорее средней стадией медвежьего цикла, чем его заключительной главой.

Такая интерпретация контрастирует с растущим оптимизмом некоторых инвесторов после недавних коррекций. Некоторые метрики на цепочке начали приближаться к исторически привлекательным уровням, а долгосрочные держатели продолжают накапливать средства, несмотря на волатильность. Тем не менее, модель рыночного цикла CryptoQuant указывает на то, что прежде чем объявлять медвежью фазу завершенной, следует проявить осторожность.

Одна из причин, по которой этот индикатор привлекает внимание, заключается в том, что он пытается отфильтровать эмоциональные реакции на краткосрочные ценовые движения. Биткойн часто переживает мощные ралли во время более широких нисходящих трендов, что часто заставляет инвесторов поверить в то, что начался новый бычий рынок. Во многих случаях эти движения в конечном итоге оказываются временными, прежде чем более широкий тренд восстановится.

Индикатор рыночных циклов Bull-Bear стремится выявить эти более широкие тенденции , ориентируясь на долгосрочную структуру рынка, а не на ежедневные ценовые действия.

Еще один важный момент, который можно извлечь из текущих данных, - это отсутствие экстремальной капитуляции. Исторически сложилось так, что основные низы часто формируются, когда настроения инвесторов достигают исключительно негативных уровней и доверие к рынку в значительной степени исчезает. Такие условия обычно отражаются в самых глубоких медвежьих показаниях индикатора.

В настоящее время, хотя настроения явно ослабли, модель предполагает, что рынок еще не достиг того уровня пессимизма, который наблюдался во время предыдущих минимумов цикла.

Это не означает, что инвесторы должны автоматически ожидать дальнейшего падения. Напротив, это подчеркивает важность понимания того, в какой фазе цикла находится рынок. Медвежья фаза может содержать ралли, периоды консолидации и накопления долгосрочными участниками, даже если более широкий тренд остается под давлением.

Текущий цикл также отличается от предыдущих по нескольким параметрам. Значительно возросло участие институциональных инвесторов, спотовые биткоин-фонды ETF расширили доступ к классу активов, а рыночная инфраструктура стала значительно более зрелой по сравнению с предыдущими годами. Эти факторы могут повлиять на поведение традиционных индикаторов цикла и потенциально уменьшить силу будущих спадов.

Тем не менее, исторические закономерности остаются ценными, поскольку они позволяют понять поведение инвесторов. Тот факт, что предыдущие крупные подъемы возникали только после того, как индикатор входил и выходил из зоны экстремальных медведей, является одной из причин, по которой аналитики продолжают внимательно следить за ним.

На данный момент сообщение CryptoQuant остается относительно простым: Биткойн находится в медвежьей зоне, но еще не достиг тех экстремальных уровней, которые исторически означают конец цикла. Пока это не изменится, рынок, возможно, все еще находится на средней стадии более широкого спада, а не готовится к подтвержденному долгосрочному развороту.

Будет ли текущий цикл следовать истории или создаст новую модель, еще предстоит увидеть, но индикатор говорит о том, что инвесторы должны оставаться сосредоточенными на общей картине, а не считать, что самая сложная часть коррекции уже позади.