Представитель компании Grayscale предложил Майклу Сэйлору продать биткоины на 3 миллиарда долларов, чтобы ослабить давление на стратегию компании.

Дискуссия вокруг компании Strategy и ее финансовой стратегии, ориентированной на биткоин, продолжает набирать обороты после того, как представитель Grayscale Investments публично предположил, что исполнительному председателю Майклу Сэйлору следует рассмотреть возможность продажи биткоинов на сумму не менее 3 миллиардов долларов для укрепления финансового положения компании.

Эти комментарии прозвучали на фоне растущей обеспокоенности по поводу недавно выпущенных компанией Strategy привилегированных акций STRC, финансового инструмента, предназначенного для привлечения капитала с одновременным предоставлением инвесторам фиксированных дивидендов. Хотя компания неоднократно выражала уверенность в своей долгосрочной стратегии, недавняя волатильность рынка подпитывает предположения о том, что выполнение этих дивидендных обязательств может стать все более сложным в случае ухудшения финансового положения.

Представитель Grayscale поделился этим предложением на X, утверждая, что простая корректировка дивидендной ставки по STRC, вероятно, будет недостаточной для восстановления доверия инвесторов. Согласно сообщению, Сэйлор мог бы увеличить дивиденды примерно на 0,5 процентных пункта на следующей неделе, но это, как сообщается, добавило бы еще 100 миллионов долларов ежегодных финансовых обязательств, не решив при этом более широкие проблемы, связанные с балансом Strategy.

Вместо этого представитель предложил гораздо более радикальное решение:ликвидируются биткоины на сумму не менее 3 миллиардов долларов.

__КОРОТКИЙ_ТОКЕН_0__

Согласно представленной аргументации, продажа относительно небольшой части огромного биткоин-казначейства Strategy могла бы обеспечить достаточную ликвидность для покрытия почти всех прогнозируемых денежных обязательств компании на следующие два года. Представитель компании считает, что такой шаг значительно укрепит доверие инвесторов, продемонстрировав, что компания обладает достаточной финансовой гибкостью для выполнения своих обязательств без необходимости полностью полагаться на привлечение средств в будущем.

Предложение немедленно вызвало дискуссию в криптовалютном сообществе, поскольку оно напрямую противоречит одному из самых известных инвестиционных принципов Майкла Сэйлора.

На протяжении многих лет Сэйлор строил свою репутацию на идее накопления биткоинов, а не их продажи. С тех пор как Strategy впервые приняла биткоин в качестве основного резервного актива, компания постоянно покупала дополнительные BTC как во время роста, так и во время падения рынка. Сэйлор неоднократно называл биткоин долгосрочным средством сохранения стоимости и часто заявлял, что не намерен продавать активы компании при обычных обстоятельствах.

В силу этой философии, предложение продать биткоины на миллиарды долларов представляет собой резкое отступление от стратегии, которая определяла как Сэйлора, так и компанию на протяжении нескольких лет.

__КОРОТКИЙ_ТОКЕН_1__

Сторонники предложения утверждают, что продажа составит лишь относительно небольшой процент от общих биткоин-резервов Strategy, но при этом значительно улучшит ликвидность компании. С этой точки зрения, жертвование ограниченным количеством BTC сегодня может снизить финансовую неопределенность, успокоить инвесторов и потенциально укрепить долгосрочную стабильность компании.

Однако критики считают, что такой шаг может подорвать саму инвестиционную стратегию, которую Strategy продвигала годами. Продажа биткоинов в период рыночной неопределенности может быть истолкована как признак того, что компания не уверена в своей долгосрочной стратегии. Это также может ослабить позиции Strategy как крупнейшего в мире корпоративного держателя биткоинов.

Ещё одним фактором, подпитывающим дискуссию, является растущая обеспокоенность по поводу самой компании STRC. Некоторые участники рынка опасаются, что если дивидендные обязательства будут продолжать расти, а рыночные условия останутся сложными, Strategy в конечном итоге может столкнуться с растущим давлением в плане привлечения дополнительных денежных средств. Хотя эти опасения по-прежнему носят в основном спекулятивный характер, они способствовали более широким дискуссиям о финансовой структуре компании.

__КОРОТКИЙ_ТОКЕН_2__

Важно отметить, что комментарии представителя Grayscale не отражают официальную позицию Grayscale Investments. Предложение было высказано как личное мнение, а не как официальная рекомендация компании, и ни Grayscale, ни Strategy не объявляли о каких-либо планах по осуществлению подобной сделки.

Тем не менее, дискуссия подчеркивает более широкое изменение рыночных настроений. До недавнего времени большинство разговоров о Strategy были сосредоточены почти исключительно на том, сколько дополнительных биткоинов компания может приобрести. Теперь все больше аналитиков обсуждают противоположный вопрос: при каких обстоятельствах, если таковые вообще должны быть, Strategy следует начать продавать часть своих активов.

Для инвесторов в биткоин ответ имеет значение не только для самой компании Strategy. Поскольку компания контролирует один из крупнейших корпоративных фондов BTC в мире, любая крупная продажа может повлиять на рыночные настроения, ликвидность и краткосрочную динамику цен. Даже если фактическое влияние на рыночную цену биткоина окажется ограниченным, психологический эффект от первой продажи BTC компанией Saylor, вероятно, станет одной из самых громких историй в криптовалютной индустрии.

Некоторые аналитики утверждают, что упреждающее укрепление баланса до усиления финансового давления в конечном итоге может принести пользу как акционерам, так и держателям биткоинов. Другие же считают, что отказ от долгосрочной стратегии накопления послал бы неверный сигнал в то время, когда институциональное внедрение продолжает расширяться.

На данный момент это предложение остается чисто гипотетическим. Компания Strategy не дала никаких указаний на намерение сократить свою позицию по биткоинам, и Майкл Сэйлор публично не отреагировал на это предположение. Тем не менее, по мере того как продолжаются дискуссии вокруг STRC и инвесторы внимательно следят за финансовыми обязательствами компании, идея использования ее крупнейшего актива для укрепления доверия рынка привлекает все больше внимания.

Пока неизвестно, станет ли эта дискуссия началом более масштабного изменения подхода Strategy или просто еще одной главой в продолжающейся дискуссии о внедрении биткоина в корпорациях. Одно можно сказать наверняка: каждое решение, касающееся биткоин-казначейства Strategy, будет по-прежнему внимательно отслеживаться как традиционными финансовыми рынками, так и мировым криптосообществом.